Yasuko Koido

2025年の世界貿易成長率は約5%と驚異的な堅調さを見せましたが、現在は減速局面に入りつつあります。今後の物品貿易の成長率は、2026年・2027年ともに年平均2.5%程度まで鈍化し、世界GDPの成長ペースを下回る「緩やかなデグローバリゼーション」のシナリオに沿った展開が予想されます。本リサーチ・ブリーフィングでは、AIブームや関税引き下げといったプラス要因と、保護主義の台頭やエネルギー価格ショックといったマイナス要因が入り混じる、現在の世界貿易の複雑な構図を分析します。

米国・イスラエルとイランの紛争を受け、世界経済の先行きに対する企業の悲観的な見方が強まっています。最新のグローバル・リスク・サーベイによると、ビジネス・センチメント（企業心理）は悪化傾向にあり、2026年の世界GDP成長率予想は紛争勃発直前と比較して0.4ポイント下方修正されました。本リサーチ・ブリーフィングでは、ホルムズ海峡の封鎖に伴う物流リスクや、地政学リスクが企業の成長戦略に与える短期的・長期的な影響を分析します。

Image of the globe with economic data surrounding it

現在の企業におけるIT予算において、AI（人工知能）関連の支出は追加投資を牽引する主たる要因になりつつあります。この傾向は一時的なトレンドに留まらず、今後10年間にわたり総IT支出に占めるシェアを拡大し続ける可能性が想定されます。米国の企業向けIT市場では、AIベースの製品開発および利用に伴う支出額が、現在の約2,300億ドルから、2035年には1兆7,500億ドル規模（総IT支出の約22%に相当）へと拡大するとの予測も示されています。

現在の地政学的紛争は、フロンティア市場の各国間に明確な格差をもたらしている可能性があります。財政余力が乏しいエネルギー輸入国が深刻な圧力にさらされる一方で、資源輸出国の多くは回復力を示しており、一部では追い風を受けている状況もうかがえます。

G7諸国およびオーストラリアにおいて、労働市場を形作る構造的な力が変化しており、中央銀行の政策判断をより複雑にする可能性が示唆されています。先進国が健全な労働市場を維持するために必要とされる雇用創出数は大幅に減少していると考えられ、従来の基準は実態に即していない恐れがあります。本リサーチ・ブリーフィングでは、従来の「失業率」に代わる新たな指標として、人口統計の影響をより正確に反映する「主要年齢層（25〜54歳）の雇用率（EPOP）」を用いた分析を提示します。

現在の米国・イスラエルとイランとの衝突による経済的影響は、一見すると限定的に留まっているようにも見えます。しかし、過去に起きた大規模なエネルギー市場の混乱や紛争の歴史を振り返ると、その爪痕は今後長期にわたって世界経済に影を落とす可能性が否定できません。

中東紛争の激化に伴い燃料価格ショックが発生しており、ブレント原油価格は現在1バレル100ドルを超える水準で推移しています。当社のベースライン予測では、紛争は4月末までに終結すると想定していますが、仮に停戦後に紛争が再開した場合には、原油価格が1バレル190ドルまで押し上げられるリスクも懸念されます。
燃料価格ショックによるインフレ効果は、建設セクターにおいてより増幅される傾向があると考えられます。これは、エネルギー集約型の資材、輸送負荷の高いサプライチェーン、および輸入資材への依存により、建設コストの推移が経済全体よりも原油価格の変動に対して敏感に反応しやすいためです。

米国の関税ショックが和らぐにつれ、2026年後半以降、日本経済は個人消費を中心に緩やかな成長経路へ回帰するとみられる。構造的な労働力不足を背景に賃金は堅調な伸びを続け、インフレ率は年央までに2％付近まで低下すると予測する。こうした環境のもと、2026年の日本経済を左右する主な論点は以下の4点である。

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グローバル・シナリオ・サービスは、当社独自のグローバル経済モデルを用いて、主要なリスクが世界経済に及ぼす影響を分析します。リスクが発生した場合、ベースライン予測（例：GDP、消費、金利）がどの程度上振れまたは下振れするのかをシミュレーション。各リスクシナリオの特徴とベースライン予測および向こう5年間の見通しを示したレポートとデータセットを提供。

オックスフォード・エコノミクスの経済予測・分析の基盤となるグローバル経済モデルは、25年先までの世界経済を予測することができるマクロ経済モデル（計量経済モデル）です。経済理論を背景に、短期需要から長期成長まで、複数の経済波及効果を定量的に分析することができます。リスクシナリオを設定し、その経済的影響をシミュレーションすることを目的として、世界中の金融機関・政府機関・研究機関で導入されています。

世界の建設活動の90%以上を網羅する70カ国の成長予測レポートを四半期ごとに提供。主要変数分析やプロジェクト追跡を通じ、戦略立案やリスク管理、予算策定を支援します。

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世界第3位の広告市場である日本では、オンライン広告市場の成熟が急速に進んでいます。日本には、オンライン広告業界を成長させる膨大なポテンシャルが存在しています。とりわけ、経済の要を成すセグメントである中小企業にとっては、その利益が連鎖的に拡大することが期待されるでしょう。