伊朗冲突对海湾合作委员会(GCC)以外地区经济影响有限

中东冲突可能对海湾合作委员会（GCC）经济体产生重大影响。但由于该地区占全球GDP的比重不足2%，其对世界其他地区的经济溢出效应将主要通过油气价格上涨来实现。我们认为，霍尔木兹海峡若出现中度中断，由此推高的能源价格仅会使今年全球GDP增速下降0.1个百分点。

中度中断情形下，原油均价可能在第二季度升至接近每桶80美元，随后在年底前逐步回落至略高于60美元的水平，同时天然气价格也将大幅上涨。

美国与欧元区的CPI通胀在2026年仅会平均高出0.3至0.4个百分点，这对抑制消费作用甚微，也不太可能促使央行大幅调整政策利率路径。

冲突持续时间及伊朗政权更迭的性质，是理解其经济影响的关键，但这两者仍高度不确定，且存在能源价格更显著飙升或全球金融市场出现重大负面反应的风险。