在特朗普总统与共和党领导的国会下，美国的关税是中国的一大担忧。不过，我们预计美国的额外关税最迟要到 2026 年才会实施，而且美国的扩张性财政政策可以及早减轻其影响。
Jiawen Cui
针对美国大选的结果，我们暂时将“有限特朗普”情景作为我们的基准观点。在短期内，特朗普对全球经济增长的直接影响可能有限，但会对贸易、经济增长构成和金融市场产生重大影响。
自2018年以来，印度从美国从中国转移的贸易路线中获益匪浅，尽管程度远低于一些亚洲同行。印度的出口优势主要在于 “旧经济 ”部门，这些部门的增长潜力有限，竞争激烈。我们估计，迄今为止，中美贸易战对印度出口前景的改善有限，冲突升级可能提振落后制造业的希望破灭。
不利的人口趋势意味着，要维持中国的长期增长势头，唯一的选择就是大幅提高生产率。新一代人工智能的及时出现可以部分弥补这一差距。
我们估计，2024 年巴黎奥运会期间每枚金牌的价值约为 1,027 美元。预计到下一届奥运会时，这一价值还会增加。
中国的电动汽车生产正在蓬勃发展，到 2023 年，中国将生产 950 万辆电动汽车，占全球电动汽车销量的近 70%。 如果日本汽车工业在上个世纪取得的成功可以作为借鉴，那么中国电动汽车行业的崛起有望在未来数年内提高生产率并保持制造业的增长势头。
与中国的经济脱钩正在进行中，但最新证据表明，尤其是在美国以外地区，这一过程是渐进的、零散的。 贸易脱钩可能正慢慢从美国蔓延到其他发达经济体，但调查显示，外国投资者对中国的态度在 2023 年略有改善，尽管与几年前相比仍较为消极。
我们认为，恢复 2010 年代的持续 “低通胀 “不太可能。 但我们也怀疑，经济形势是否已经发生了重大变化，以至于通胀会在更高水平上 “脱离锚定 “目标。 从长远来看，我们预计平均通胀率将在 2% 左右，但与金融危机后的情况相比，通胀率高于目标值的时间会更长。
生成式人工智能有可能大幅改善经济的中期增长前景。 它的到来恰逢其时–随着老龄化趋势的到来和生产率的下降，劳动力对经济增长的支持力度将会减弱。
中国政府重振制造业似乎可以比作一场经济赌局。 由于房地产仍处于低迷状态，而疫情后服务业的复苏已基本结束，因此制造业可以最大限度地降低更广泛的经济活动放缓的风险。
我们最近在 “美国城市和地区服务 “中添加了美国部分主要城市的 CPI 估计值。它们显示了美国城市之间通货膨胀的显著历史差异。
今年年初，市场被美联储 2024 年可能的降息幅度冲昏了头脑，而最近却朝着相反的方向摇摆不定。 我们仍预计美联储今年将降息 50 个基点，欧洲央行将降息 100 个基点。
一如预期，日本央行在4月26日的会议上将政策利率维持在 0%-0.1% 的水平。 由于对工资驱动的持续通胀动态更有信心，以及对政策正常化的强烈愿望，日本央行似乎更有可能在秋季结束零利率政策。
我们预测，在中期（2024-2028 年）内，印度城市的国内生产总值增长速度将超过亚太地区其他城市。 胡志明市和雅加达等东南亚城市将接近印度城市，并将超过中国城市。 在亚太地区的先进城市中，我们预计澳大利亚的城市将在中期 GDP 增长方面占据前两位。
随着 2024 年的到来，全球工业活动应会回升，并开始重建势头。 按年度计算，我们预计今年的工业增长率为 2.7%。
在这张信息图表中，我们介绍了对 2024 年定位决策至关重要的主题，并指出了潜在的亮点。
尽管有 “非全球化 “的说法，但对中间产品的定量分析显示，全球供应链在过去五年中继续扩大。 在动荡的世界经济中，迅速发展的供应链正在全球贸易中制造新的赢家和输家。
啤酒行业对低收入国家的国内生产总值和就业做出了巨大贡献。 我们的最新研究探讨了这些经济体的啤酒行业结构和消费模式，然后估算了如果消费水平提高，啤酒行业的经济足迹将如何增长。
对于全球大多数城市而言，2024 年主要经济指标（国内生产总值、就业和消费支出）的增长可能会弱于 2023 年。 辩论的一个经常性主题将是城市在国家经济周期中的位置。
与中国相比，美国在疫情过后的情况要好一些，国内生产总值高于疫情前的预测，而中国则在房地产下滑等结构性问题面前举步维艰。 增长放缓意味着中国的经济规模在 2030 年代中期之前都不可能赶上美国，生活水平仍将远远低于美国。