信息图表：2024 年商业地产的关键主题

展望 2024 年的商业地产行业，我们认为有五个关键主题可能会成为各个领域和地区的主要话题：

1. 降息带来了利好。 我们认为，与 2023 年相比，2024 年主要经济体的增长将更加疲软，这意味着商业地产将面临一个疲软的经济环境。 不过，2024 年降息的可能性应该会缓解商业地产面临的主要不利因素之一。
2. 商业地产价值转型的一年。 我们预计，明年全球所有财产的资本价值将小幅下降，然后在 2025 年恢复增长。
3. 开始出现选择性机会。 我们最新的全球相对回报指数（RRI）表明，商业地产投资机会将在明年缓慢地、有选择性地出现，然后在 2025 年变得更加普遍。
4. 房地产投资信托基金的表现将超过私人市场（再次）。 随着通胀预期和政策性降息的确定性增强，房地产投资信托基金的表现必将优于直接市场。
5. 新的供应量将很低。 建筑成本上升、贷款条件收紧，再加上退出估值的不确定性，将导致明年所有行业和所有地区的开发项目完工量下降。

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