伊朗冲突扰动能源市场，但难撼动供需根基

原油市场已做好充分准备应对伊朗局势冲击。当前市场供应充足，且伊朗面临严重且持续中断的可能性较低，因此爆发全面石油危机的概率不大。

从此报告中，您将了解到：

我们目前的基准情境是：未来一个季度内，石油供应平均每日中断400万桶，布伦特原油第二季度均价预计为每桶79美元，较2月基线预测高出15美元，随着季度末供应恢复，价格将逐步回落。

贸易中断而非生产中断是核心风险：沙特与阿联酋的闲置产能可弥补伊朗产量损失，但替代贸易路线仅能绕行霍尔木兹海峡正常油流量的约三分之一。

天然气市场更为脆弱，因其缓冲能力较弱。作为全球第二大LNG出口国，卡塔尔没有任何可绕开霍尔木兹海峡的替代出口通道。