芯片升级是一个亮点，尽管前景仍需更多观察

芯片行业对一些亚洲经济体至关重要，因为它们在全球半导体供应链中扮演着重要角色。因此，在全球经济放缓和国内货币政策紧缩的情况下，持续的复苏（尽管是渐进的）将为这些经济体提供一些支持。

你将了解到什么：

• 亚洲深度整合的芯片供应链意味着，该行业的持续复苏将使区域内的企业平均受益。对大流行病期间所购商品的替代需求将使内存和逻辑芯片以及应用范围更广的其他芯片受益。
• 在今年早些时候出现转折之后，我们预计芯片周期的上升将是渐进的。这部分是结构性的，因为芯片周期很少是对称的，但这次还有额外的阻力。
• 全球经济放缓可能会抑制对商品的替代需求，而在新冠期间囤积芯片造成的累积库存将使产量相对较低。汽车行业的正常化又增加了一个障碍。
• 尽管我们认为在可预见的未来，亚洲作为全球芯片生产中心的地位几乎不会受到挑战，但地缘政治冲突和内向型政策仍是一个风险。