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世界经济展望

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美国 GDP 上调提振全球前景

• 美国经济 “软着陆 “的迹象正在形成，全球通胀前景减弱，这将使各国央行在 2024 年上半年开始降息。 但是，即使按照 2010 年代的标准来看，全球 GDP 增长似乎仍将受到抑制，而且我们认为美国联邦储备委员会今年的政策降息步伐将低于市场预期。
• 我们将 2024 年世界 GDP 增长预测从一个月前的 2.1%上调至 2.3%，略低于去年预计的 2.7%。 修订的主要驱动因素是美国，我们现在预计 2024 年美国的增长将逐步放缓至低于趋势水平。 因此，我们将 2024 年美国 GDP 增长率预测从 1.2% 上调至 2%。
• 过去一个月的另一个重要进展是我们下调了全球通胀预测。 2023 年底的一系列通胀数据弱于预期，以及我们对油价预期的下调–我们现在预计今年布伦特油价将保持在每桶 75 美元左右–是主要的推动因素。
• 我们预计今年全球 CPI 通胀率平均为 4.1%，仍高于 2010 年代末期 2.%-3%的平均水平，但大大低于去年 6% 的增幅。 通胀之路仍不明朗，仍有许多潜在的冲击可能减缓正常化进程，包括最近的红海航运袭击事件。 即便如此，围绕我们预测的风险正在变得更加均衡。
• 然而，未来几个月整体通胀和核心通胀都可能进一步放缓，再加上疲软的经济背景，这意味着美联储和其他主要发达经济体央行越来越有可能在 2024 年中期开始降低政策利率。
• 我们现在预计美联储将在 5 月份开始降低政策利率，累计降息幅度将达到 75 个基点，比我们一个月前的假设高出 25 个基点。 加快削减步伐是有可能的，但考虑到劳动力市场的紧张程度，以及工资增长在中期内仍与锚定通胀率不一致，如果经济不出现实质性疲软，市场最近对 2024 年的五到六次削减定价显得过高。

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