中欧贸易关系：相互依存、稳中有变

我们认为，由于中国经济的结构性变化、欧盟担忧中国商品进口将削弱欧洲工业、以及国家安全问题等因素，欧盟与中国的经济关系在未来将经历更多摩擦。 然而，欧盟和中国将继续保持高度的相互依存关系，这将有助于避免重大摩擦。

你将了解到什么：

• 欧盟和中国已经形成了一种不对称的关系，中国的贸易顺差通过在欧盟的投资组合得到回收。 然而，中国在价值链本土化、技术升级和供应方刺激措施方面的成功进一步扩大了欧盟的贸易逆差。 因此，欧盟对公平竞争环境的关注变得更加核心。
• 欧盟将通过对中国特定产品类别征收有针对性的关税，激励中国企业在欧洲生产，从而避免中国冲击。
• 欧盟与中国贸易差额的恶化也是由不利的贸易条件发展造成的。 然而，全球供应瓶颈的缓解、中国产能过剩以及人民币疲软，都将拖累欧洲商品的进口成本。
• 中国贸易顺差的另一面是，中国已成为欧盟的一大净债权国，因为欧盟在中国的直接投资似乎已达到顶峰，而中国持有的成员国债务即使在量化宽松政策下也非常稳定。