中国经济走弱带来的溢出效应可能不大

中国经济的疲软和房地产行业日益严重的问题，再次将人们的目光聚焦于中国经济增长急剧放缓可能给全球带来的影响。为了解对全球和地区经济的影响，我们利用牛津全球模型进行了一次全面的模拟演练。

你将学到什么？

尽管中国在世界经济中扮演着重要角色，但我们估计，经济严重放缓对全球的溢出效应可能不大。我们的模型显示，到 2026 年，如果中国的 GDP 相对于我们的基线下降 4%，那么七国集团的 GDP 仅会下降 0.2%，但对亚洲周边经济体的影响会更大。
我们的模拟假设房地产行业会出现短期的急剧下滑。此外，金融和房地产部门之间的联系导致资产负债表受损，资本配置受损，从而使中期增长每年下降 0.5 个百分点。
在这种情况下，由于中国与全球的金融联系相对较少，中国经济走弱的影响主要通过实体经济渠道来体现。受打击最大的是与中国有深厚贸易联系的经济体，其次是对中国敏感的商品出口国。
在我们的设想方案中，我们没有假设中国会采取任何财政政策应对措施。但我们估计，如果通过财政措施完全抵消短期经济下滑，政府一般债务与国内生产总值的比率将增加 20 个百分点